Дефолту быть или не быть

Мы сохраняем позиционирование неизменным.

Все ключевые события пятницы должны случиться во второй половине дня. Инвесторы живут надеждой, что все-таки удастся найти решение по поводу греческих долгов. Сегодня должны завершиться обсуждения представителей Афин и кредиторов. Судя по последней информации, прогресса нет. Но переговоры хотя бы не сорваны, а это заставляет ждать какого-то результата. Аналитики AForex по-прежнему пессимистичны в части Греции. Даже если будет объявлено о каком-то "добровольном" действии, совершенно понятно, что для держателей облигаций оно будет добровольно-принудительным. Рынок долга многострадальной страны остается мертвым, что свидетельствует об отсутствии реальных улучшений. И все это - по-прежнему негатив для евро.

От исхода переговоров зависит только одно: против чего будет падать валюта. Контролируемый дефолт, плохо замаскированный под "добровольную" реструктуризацию, приведет к снижению евро против высокодоходных валют. Мы пока делаем ставку на именно этот сценарий. Однако если проблема затянется, и к марту все будет в таком же жидком состоянии, на рынке начнутся массивные продажи риска, и единая валюта намного увереннее будет снижаться против USD и JPY. Такая динамика может вернуться на рынок в любой момент, но пока он не настал. У банков по-прежнему слишком много ликвидности после трехлетнего LTRO, и еще есть какое-то время для переговоров, если сегодня вдруг опять не получится достичь консенсуса.